Zlato je považované za bezpečný přístav pro investory a obchodníky už odjakživa, a letošní rok nebyl výjimkou. Po růstu na historická maxima přišla v listopadu výrazná korekce, ovlivněná výsledkem amerických prezidentských voleb. Geopolitické napětí, makroekonomická data a kroky centrálních bank však znovu podporují poptávku. Minulý týden ovlivnily trh například pád francouzské vlády, státní převrat v Sýrii či data o americkém trhu práce. Jaké faktory budou hýbat cenou zlata dál, včetně očekávaného zasedání Fedu?
Už ke konci minulého roku se obecně očekávalo, že cena zlata se bude v průběhu tohoto roku vyvíjet velice příznivě. Ceny zlata pak skutečně po většinu letošního roku prakticky až do markantnějších listopadových výprodejů trhaly jeden rekord za druhým. Jak ale víme, tento růstový trend cen zlata ale těsně po výhře prezidentských voleb v USA D. Trumpem změnil náhle směr. Hodnota zlata se během několika hodin začala propadat z přibližné úrovně 2773 dolarů za trojskou unci až se po pár dnech dostala pod úroveň 2595 dolarů za trojskou unci. Ačkoliv byla tato korekce poměrně markantní, tak již za pár několik málo týdnů se cena zlata začala opět nadychovat a ke konci minulého týdne posílila na svou aktuální hodnotou 2660 dolarů za trojskou unci. Dle aktuálních tzv. cílových cen velkých centrálních bank, a i velkých bankovních domů, lze ale očekávat, že hodnota zlata se nejspíš bude pozitivně vyvíjet i v průběhu příštího roku. Byť ještě před nedávnými měsíci optimistické predikce ohledně někdy i velice odvážných cen zlata se za poslední týdny výrazněji zmírnily. I tak má zlato v dohledné budoucnosti stále velký potenciál silného růstu. O jednotlivých faktorech, které mají na hodnotu zlata výrazný vliv, ať už se jedná, o hodnotu dolaru, úrokové sazby, inflaci, výnosy státních dluhopisů, geopolitikou situaci, jednotlivé kroky centrálních bank v rámci jejich nákupů zlata do svých rezerv, jsme vás informovali v tomto článku. Je tedy určitě vhodné se ke konci letošního roku na makroekonomické ukazatele a fundamenty, ale i na jednotlivé neekonomické události, které mají současně na hodnotu zlata vliv blíže podívat. Pojďme si tak tyto ne vždy v rámci teorie jasně představitelné činitele popsat v praxi, a to hned po uplynulém obchodním týdnu na světových trzích.
Jaké jsou aktuální faktory, které zlato v posledních dnech a týdnech ovlivňují?
Jelikož minulý obchodní týden byl z pohledu fundamentů a geopolitických událostí velmi silný, je proto dobré si některé situace připomenout, rozepsat či případně i vysvětlit. Ceny zlata tak po ukončení páteční obchodní seance mírně vzrostly a spotové zlato vzrostlo o 0,2 % na 2 637,02 dolarů za trojskou unci. V rámci geopolitiky a tedy faktoru, který má na aktuální cenu zlata obrovský vliv se za poslední dobu projevilo současně několik důležitých událostí. V minulém týdnu globální politikou rezonoval především pád francouzské vlády a neúspěšný pokus o zavedení stanného práva v Jižní Koreji. Tyto události tudíž držely zvýšenou poptávku právě po bezpečném přístavu v podobě zlata. Této poptávce zároveň napomohlo i stále silné napětí na Blízkém východě, a to i přes nedávno podepsané příměří v Libanonu mezi Izraelskou vládou a Hizbaláhem. V neposlední řadě má na stále vyšší cenu zlata i konflikt mezi Ruskem a Ukrajinou. Zároveň ale můžeme očekávat, že se po pondělním otevření na světových burzách nejspíš projeví zvýšená nejistota i v důsledku nedělního státního převratu v Sýrii. Ten pak může napětí na trzích ještě více umocňovat a zvyšovat tak nákupní apetit investorů a obchodníků po zlatě po celém světě. Naproti tomu v pátek byla zveřejněna data ohledně amerického trhu práce v rámci tzv. NFP reportu. Což je faktor, který bude hrát spolu s aktuální mírou inflace v USA nezanedbatelnou roli na dohledném zasedání Fedu. Úrokové sazby v USA nastavované Fedem se totiž neřídí pouze aktuální mírou inflace, ale současně do jisté míry rovněž i stavem a kondicí pracovního trhu v USA. Proto je i velice vhodné poukázat na to, kor před ostře sledovaném zasedání americké centrální banky Fedu, jak si aktuálně v USA stojí i trh práce.
Pracovní trh v USA se minulý měsíc zvýšily o 227 000 nových pracovních míst, a to nad očekávaných 202 000 míst. Což je poměrně silný nárůst, který by mohl ovlivnit Fed ohledně jeho rozhodnutí o úrokových sazbách v USA. Již v říjnu pracovní místa v USA vzrostla o 36 000 pracovních míst, a to poté, co se americký trh práce zmítal po následcích způsobenými v důsledku hurikánů Helene a Milton a zároveň ale také i po mohutných stávkách v továrnách společnosti Boeing. Americká společnost Boeing je totiž stále jednou z největších vlajkových lodí amerického průmyslu, a to i co do počtu zaměstnanců a členů odborových organizací. Je tak prakticky jedním z nejsilnějších firemních hegemonů USA, který nezanedbatelně promlouvá do stavu amerického trhu práce. Tím pádem právě do faktoru, který hodnotu zlata může nepřímo ovlivnit, a to v důsledku argumentace Fedu ohledně potenciálního ponechání či snížení úrokových sazeb. Díky zveřejněným datům, která mimo jiné také ukázala nárůst míry nezaměstnanosti v USA z říjnových 4,1 % na listopadových 4,2 %, se ale spíše očekává, že by tato data měla Fed v jeho rozhodování o úrokových sazbách utvrdit pro jejich snížení. Předběžně se tudíž očekává, že Fed na svém posledním zasedání v tomto roce 17. a 18. prosince sníží úrokové sazby v USA nejspíš o 0,25 %. Dalším faktorem, který má na vývoj hodnoty zlata vliv, je aktuální kondice dolaru. Platí zde totiž pravidlo, že pokud dolar posiluje tak dlouhodobější efekt je povětšinou takový, že hodnota zlata spíše klesá a naopak. Což se projevilo i minulý týden. Dolar ke konci minulého týdne rostl, i když výnosy státních dluhopisů klesaly, a držely pod tlakem zisky u komodit denominovaných v dolarech, jako je právě zlato. Příští týden pak má přijít řada klíčových ekonomických údajů, a to o včetně zveřejnění hodnoty inflace nejen v USA či i reportu o bilanci amerického obchodu. Tedy údajů, které mohou kroky ohledně nastavení úrokových sazeb Fedem eventuálně ovlivnit. Což se následně na ceně zlata, ale i dalších drahých kovů může nepřímo projevit.
Autor
